Індекс волатильності CBOE Volatility Index (VIX), відомий як «індикатор страху» Wall Street, у п’ятницю опустився до 14,2 пункту — мінімального рівня з початку 2026 року. Водночас індекс S&P 500 зріс приблизно на 16% від початку року і торгується поблизу історичних максимумів.
Низький VIX зазвичай свідчить про те, що інвестори не очікують різких коливань на ринку. Однак цього разу спокій настав у період значних геополітичних та економічних ризиків.
Що може змінити настрій ринку
Одним із факторів тиску залишається ситуація на Близькому Сході та невизначеність навколо Ормузької протоки. Різке погіршення безпекової ситуації може вплинути на постачання нафти, спровокувати зростання цін на енергоносії та посилити інфляційні ризики.
Виникають питання і щодо американського споживача. У липні роздрібні продажі в США несподівано скоротилися на 0,6%, що стало першим зниженням за дев’ять місяців. За даними Reuters, слабші продажі вже змусили окремих економістів знизити оцінки зростання економіки США у третьому кварталі.
Попри це, фондовий ринок залишається сильним: припливи до фондів акцій тривають уже 12 тижнів поспіль, а основні індекси демонструють три тижні зростання.
Чому інвесторів закликають бути обережними
Аналітик IG Аксель Рудольф вважає, що поєднання низької волатильності та стабільного припливу коштів в акції може свідчити про недооцінку ризиків. Низький VIX сам по собі не гарантує відсутності обвалу ринку: періоди спокійної торгівлі можуть тривати довго.
Водночас надто низька волатильність може означати, що інвестори скоротили обсяги захисних позицій і зробили ставку на подальше зростання. У такій ситуації несподівана статистика, загострення на Близькому Сході або зміна очікувань щодо ставок ФРС здатні спричинити швидку переоцінку активів.
Показовою стала реакція самого VIX: після падіння до річного мінімуму він уже наступного торгового дня повернувся вище 15 пунктів.
За історичними даними, у роки проміжних виборів у США індекс S&P 500 часто проходить через помітну корекцію наприкінці літа — на початку осені. Проте ця закономірність не означає автоматичного падіння у 2026 році.
Для інвесторів нинішня ситуація радше означає необхідність враховувати сценарій, за якого ринок уже значною мірою заклав у ціни сприятливий розвиток подій.
Нагадаємо
Після фінансової кризи 2008 року та потрясінь 2020-го центральні банки почали відігравати значно важливішу роль на фінансових ринках. Вони вже не лише кредитори останньої інстанції, які підтримують банки під час дефіциту ліквідності, а фактично «маркет-мейкери останньої інстанції», адже саме вони гарантують, що ринки облігацій не впадуть під час паніки.
Така політика допомагає швидко зупиняти розпродажі, але водночас може змінювати поведінку інвесторів.
