Відомий інвестор Майкл Б’юрі, чий образ надихнув творців фільму «Гра на пониження», прогнозує крах у секторі штучного інтелекту (ШІ) у 2028 році. Він активно переглядає свій інвестиційний портфель: зменшує частку коротких та довгих позицій, одночасно збільшуючи обсяг готівкових коштів. Про свої плани Б’юрі повідомив у власному блозі Cassandra Unchained.
За словами Б’юрі, однією з ключових загроз для галузі ШІ є взаємне фінансування компаній. Вони надають одна одній капітал, який потім витрачається на продукцію та послуги тих самих компаній, повертаючись до них у вигляді виручки. Це створює замкнене коло, яке, на його думку, може призвести до формування бульбашки.
Інвестор вважає, що надмірна залежність компаній у сфері ШІ від позикових коштів підвищує ризик фінансової бульбашки. Він прогнозує, що проблема може проявитися приблизно у 2028 році, коли обчислювальні потужності стануть надлишковими. Водночас, ринок може почати враховувати ці ризики значно раніше.
Як Б’юрі перебудовує короткі позиції
Поточне зростання технологічних акцій змусило інвестора знизити ризик у своїх коротких позиціях. Він повністю закрив пут-опціони на iShares Semiconductor ETF (SOXX), оскільки подальше зростання фонду та зниження очікуваної волатильності могли б призвести до додаткових збитків.
Замість SOXX, Б’юрі збільшив свою позицію в путах на QQQ, який відстежує індекс Nasdaq 100. Він також переніс частину опціонів із січня на червень 2027 року та підвищив страйки приблизно з $550−590 до $650−690. Після цих коригувань, пут-опціони на QQQ становлять близько 6% його портфеля.
«Іншими словами, я продаю дорогу волатильність там, де вона ще зберігається, і купую дешеву там, де можу», — пояснив Б’юрі.
Інвестор також повністю закрив короткі позиції проти Tesla та Applied Materials, а частку позиції проти Caterpillar скоротив на чверть. Натомість, на тлі зростання акцій Micron приблизно до $1000, він навпаки збільшив свою коротку позицію.
Найбільшою короткою позицією залишається SOXX – близько 7% портфеля.
Далі за обсягом йдуть акції Micron, Nebius, Nvidia, Oracle та Palantir. Позиції в опціонах на Nvidia та Palantir Б’юрі залишив без змін.
Менше довгих позицій, більше готівки
У сегменті довгих позицій інвестор також скоротив ризики, але зробив це приблизно пропорційно. В результаті, частка готівки в його портфелі зросла приблизно до 12%.
Найбільші довгі позиції зараз займають по 5−8% портфеля.
Серед них:
- Zoetis
- Mercado Libre
- JD.com
- Adobe
- lululemon
- Veeva
- Flutter
- Molina Healthcare
- HCA
- PayPal
Близько 5% портфеля припадає на кожну з позицій Sprouts, Fannie Mae та Freddie Mac.
«Якщо це виглядає як підготовка до більшого падіння ринку, то тільки тому, що так воно і є. Моя мета полягала в тому, щоб скоротити сукупний ризик і вивільнити трохи готівки, зберігаючи при цьому ухил у бік коротких позицій», — зазначив Б’юрі.
Для інвестора це означає фундаментальну зміну співвідношення ризику: менше капіталу в довгих позиціях, більше готівки та збереження значних ставок на падіння технологічних акцій.
Раніше повідомлялося, що Майкл Б’юрі, який здобув славу завдяки ставці проти іпотечного ринку США у 2008 році, повторив свій успіх.
Він точно розрахував момент для відкриття коротких позицій за акціями напівпровідникових компаній і знову здобув перемогу. Його ставки проти акцій чіпових компаній є частиною ширшої стратегії Б’юрі, який є одним із найвідоміших критиків буму навколо штучного інтелекту.
